E2open收购Steelwedge。对市场有影响吗？

今天早晨，E2open宣布以未公开的金额收购Steelwedge。 Steelwedge成立于2000年，是销售和运营计划（S&OP），并且是供应链云解决方案的早期提供商。我估计该公司的年销售额为3,000万美元。客户包括佳能，辉瑞，惠普，捷豹路虎，联想，日产和孟山都。

当E2open打电话告诉我收购的消息时，他们问： “What do you think?”  公司’新闻稿的言论是乐观的。比大多数人更积极。但是，坐在办公桌前，我根据历史记录仔细列出了利弊。我的答案？我不确定。这取决于。这是我的分析。

回头一看。 Steelwedge是供应链云技术的悲剧英雄吗？

我记得2001年我第一次与Steelwedge交流时。在去加利福尼亚的短途旅行中，我与创始人共进晚餐。晚餐后，我们漫步海湾，进行了深入的讨论。我一遍又一遍地问他， “市场是否准备好为JUST销售和运营计划提供解决方案？” 我很难理解一家公司如何只专注于S&OP可能是可行的。我质疑市场规模，以及公司是否需要独立的S&OP解决方案。他很乐观，我耸了耸肩。我不确定。

在过去的二十年中，Steelwedge通过三轮融资筹集了大量资金：2004年为400万美元，2011年为1600万美元，2015年为2250万美元。每轮都伴随着所有者的大量稀释，在董事会层面上有很多起伏。

2011年，我与创始人进行了类似的演讲，并提出了相同的问题。到那时，我确实相信市场需要独立的S&OP解决方案。随着全球化的发展，普通公司拥有5到7个企业资源计划（ERP）解决方案和3到5个高级计划解决方案（APS）。小号&OP越来越重要。需要一个可视化层来遍历解决方案，这对于基于云的解决方案是自然而然的事情。但是，公司有问题。进入流程行业的过程非常糟糕，可伸缩性问题困扰着许多部署。

2015年，随着新一轮的融资，具有新的和更可扩展的架构的公司宣布了具有新愿景的新管理团队。我想相信；然而，电话里响起了许多试图了解Steelwedge和市场潜力的金融投资者的电话。该公司正在被购物，但无济于事。没有买家。

供应链管理软件市场已经恶化。那个问题 E2open在公开市场上占有一席之地 最近的首次公开募股给投资市场蒙上了漫长而黑暗的阴影。在此期间，供应链市场形象不佳。客户关系管理（CRM）市场更有利可图，投资市场更容易理解。该公司’ histories–成立于2000年和在加利福尼亚州–一直紧密地编织在一起。

E2open’的故事。另一个悲剧玩家？

E2open和H一起由IBM于2000年成立，是一个财团交易所。itachi，Matsushita，LG Electronics，Nortel Networks，Seagate Technology，Solectron和Toshiba。最初的平台技术是Ariba和i2 Technologies。该公司是少数几个能够在2000年至2003年期间幸免于电子交易所市场炒作的交易所之一。电子市场的最初目标是将全球成千上万的计算机，电子和电信公司联合起来，以通过Internet进行交易。重点是自动化采购。

管理团队有很多曲折，但E2open’2012年7月的首次公开发行股票为4,687,500股普通股，其中包括公司的3,750,000股和卖出的股东的937,500股，对公众的发行价为每股15美元。该股票在2014年连续多个月徘徊在每股30美元附近。2015年3月26日，我nsight Venture Partners（“Insight”）以每股8.60美元的价格购买E2open。投资者mo吟。将E2open私有化给公司在公开市场上留下了污点。

Taking the company private, the investment by 洞察力s gives E2open capital to purchase companies. They have recently purchased the undervalued assets of Orchestro, 图标单片机，Serus， 泰拉科技 现在是Steelwedge。虽然公开公告是  “ E2open的目标是成为企业在云中实时运营其供应链的唯一场所。加S&OP功能可增加我们可以为客户提供的解决方案的范围，并增加我们提供的价值，”  我不太确定。在三年之内，该公司已收购了五项完全不同的资产。问题是E2open是资产的聚集者还是创新者？

聚合者与创新者？

此举使E2open成为最大的基于云的供应链计划解决方案提供商，预计收入为Kinaxis的1.5-2倍。悬而未决的问题是下一步将发生什么。

在由Insights投资之后，E2open削减了运营费用，并专注于盈利能力以改善资产负债表。他们成功了。该公司大大提高了运营的盈利能力，但当前的重点是非常注重销售。连接应用程序的体系结构正在发展，当我寻找应用程序之间的协同作用时，它们的出现很慢。总的来说，要消化的东西很多。

从历史上看，软件聚合会降低所有人的市场价值。在供应链市场的几十年中，当一家公司聚集资产而不进行创新时，它们就失去了市场吸引力。例如，Infor和JDA都聚集了沉重的债务负担的供应链资产，并使用从客户那里收取的维护收入为公司提供资金。两家公司都无法通过业务用户的不断挫败来推动创新。

在很少的情况下，软件购买会带来创新。坐在办公桌前，我做了一张清单。我想了很长时间。 SAS’2003年对MarketMax的收购是一个例外。 i2 Technologies于1998年或以Oracle收购了Intertrans Logistics Solutions（ITLS）’2005年收购GLOG也是一个例外。我的名单很短。在几乎所有情况下，较大的软件公司对软件公司的收购都会导致创新放缓。通常，在进行收购时，会有员工流失，并且对产品开发平台的支持会变慢。随着人们对新角色，新流程和新愿景进行分类，员工也将经历一段时间的混乱。这不简单。

• 对Steelwedge客户的建议： 当Steelwedge客户对变更进行分类时，我的第一条建议是不要相信新闻稿的炒作。我的建议是与公司建立更紧密的联系，并就软件平台的开发，发布时间表和员工流失提出一些棘手的问题。信任但要验证。
• 对Steelwedge前景的建议： 如果您打算使用Steelwedge解决方案，请睁大眼睛进行交易。收购消耗了公司的实力。在合同中放置条款以提高绩效，并与公司保持密切联系。
• 对E2open客户的建议： 我对E2open客户的建议是推动创新。可以很容易地说，这些不同的应用程序之间存在协同作用，并且很难构建它们。推动企业级架构，并保留未来的购买决策，直到公司大规模提供软件性能的测试数据为止。
• 我对E2open管理的建议： 两家公司都有17年的风风雨雨。存在市场信誉问题。用正确的方法做。聘请软件产品领导者来建立真正的协同作用并推动独特的价值。

祝大家一切顺利。当有人打电话问我的时候 “您如何看待E2open对Steelwedge的收购？” 是 “It depends.” 我希望E2open成为创新者，但我会拭目以待。

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