撰稿人 下午 3:13 要求, 下游数据

E2open 收购 Zyme:距离太远?

本周,E2open 宣布了收购 Zyme 的最终协议。对于不了解Zyme的本博客读者,该公司专注于高科技行业渠道数据的管理。该公司是一个CRM解决方案。 Zyme 解决方案改进了收入管理、保修和回扣流程。这种渠道数据来源非常针对高科技市场(高科技通过分销商运作,更侧重于价格侵蚀)。

对于 E2open 来说,这不是一次小收购。在 E2open 大小的 30-40% 上,这是一个很大的问题。这是一次比先前购买更大的收购 大地科技, 钢楔, 或者 单片机图标.

新闻稿和网站上充满了漂亮的花言巧语,但这个老女孩很担心。为什么? Zyme 产品的买家不同于 E2open 产品的买家。尽管 E2open 在高科技领域的许多传统客户与 Zyme 客户有重叠,但买家却是天壤之别。这不仅仅是集成。收购 Zyme 的愿景需要重新思考企业孤立墙之外的业务流程。这发生在 E2open 组织内部因 Terra 和 Steelwedge 收购而出现员工流失的时候。

从历史上看,技术双色球诗谜汇总商购买软件产品只会为风险投资家或公司所有者提供价值。很少有收购可以为最终用户增加价值。在这种情况下,几乎平等的合并尤其成问题,因为它需要重新考虑所有后台流程。

回顾历史

由 IBM 与 H 于 2000 年作为财团交易所成立itachi、松下、LG 电子、北电网络、希捷科技、旭电和东芝——E2open 经受住了时间的挑战。最初的平台技术是 Ariba 和 i2 Technologies。该公司是少数几个在 2000-2003 年的市场炒作中幸存下来的交易所之一。电子市场的最初目标是将世界各地数以千计的计算机、电子和电信公司聚集在一起,通过 Internet 进行交易。重点是自动化采购。 E2open 解决方案的历史买家是采购。如图 1 所示,大约 50% 的采购买家通过双色球诗谜汇总链组织进行报告。采购不等于双色球诗谜汇总链。采购和双色球诗谜汇总链解决方案大不相同。

图 1. 双色球诗谜汇总链内的报告关系

在 E2open 的发展过程中,管理团队和公开发行经历了许多波折。 E2open 于 2012 年 7 月首次公开募股为 4,687,500 股普通股,其中包括 3,750,000 股来自公司的股份和 937,500 股来自出售股东的股份,公开发行价格为每股 15 美元。该股票在 2014 年的多个月内徘徊在每股 30 美元附近。 2015 年 3 月 26 日,我nsight Venture Partners(“Insight”)以每股 8.60 美元的价格购买了 E2open。投资者发出呻吟。将 E2open 私有化给公司在公开市场上留下了烙印,目前的管理团队正试图通过提高盈利能力来摆脱这种烙印。

将公司私有化,Insights 的投资为 E2open 提供了收购公司的资金。他们收购了 Orchestro 被低估的资产, 单片机, 血清, 大地科技, Steelwedge,现在是 Zyme。虽然公告总是乐观的,但他们试图在短时间内消化许多非常不同的应用程序。在三年内,该公司收购了六项截然不同的资产。问题是 E2open 是资产的聚合者还是创新者?我担心这是一座太远的桥。

这让我想起了 Greg Owens 购买的收益管理 Manugistics 于 2000 年 9 月。  那时,我是 Gartner 分析师,我写了一篇关于公司愿意连接前台和后台应用程序的警告说明。事后看来,我应该写一个更有力的笔记。我认为 Manugistics 的这次收购是关键,而且是一个错误的决定,迫使公司螺旋式下降。我质疑 E2open 的这一举措是否也会这样做。

聚合器与创新者? 

此举使 E2open 成为最大的基于云的双色球诗谜汇总链规划解决方案提供商,预计收入与 Kinaxis 预计的收入不相上下。悬而未决的问题是 E2open 下一步会发生什么?我并不乐观。我怀疑是不是桥太远了。

同时,我需要向现任 CEO Michael Farlekas 致敬。在Insights投资后,E2open削减了运营费用并专注于盈利能力以改善资产负债表。他们成功了。公司经营的盈利能力大大提高,但目前的重点是销售驱动。连接应用程序的架构发展缓慢。总之,要消化的东西太多了。

从历史上看,软件聚合降低了所有人的市场价值。在双色球诗谜汇总链市场的几十年中,当一家公司聚合资产而不进行创新时,他们就失去了市场吸引力。例如,Infor 和 JDA 都聚合了债务负担沉重的双色球诗谜汇总链资产,并使用从客户那里收取的维护收入为公司提供资金。由于商业用户的不满情绪越来越高,这两家公司都未能推动创新。

我对企业用户的建议?

我对商业用户的建议是三方面的。

  • 如果您是一家创新型高科技公司,此次收购对您来说可能是个好消息。邀请 E2open 到您的办公室并请他们解释业务流程。自己判断吧。摆脱漂亮的花言巧语。
  • 如果您是消费品行业的E2open 企业用户,恐怕这不是一个好消息。该公司的解决方案越来越专注于高科技行业。高科技产品和消费产品之间的业务需求大不相同。虽然 E2open 收购了 Orchestro 和 Terra Technology,但通过创新为消费品公司推动业务成果的能力正在放缓。 Terra Technology 的前首席技术官 Stas Grishin 最近的离职让我感到担忧。如果您是这些解决方案的业务用户,请不要快速执行任何操作。接近 E2open 并仔细观察解决方案的演变。强制将当前营销中的夸张讨论转化为实际的解决方案讨论。
  • 如果您是潜在客户, 信任但要验证.请记住,软件收购通常只会为技术所有者带来价值,而不会为商业领袖带来价值。市场需要一段时间才能自圆其说。

而且,如果您有任何问题或意见,请将它们发送给我。

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